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Q1融资图谱：11起狂揽10亿？瑞德林5亿领跑？彩妆种子轮过亿？宠物SPA

发布时间：

2025-08-15

“资本花钱逻辑变了？”

关税大战催谷下，全球经贸格局重构与消费市场迭代压力愈发强化，美妆产业价值坐标系亟待重筑，而素有贸易“晴雨表”与“风向标”之称的资本市场成为重要推动势力。对美妆企业而言，洞察资本市场资金流向，则是应对当前挑战日益显著的关键决策依据。

据用户说不完全统计，2025Q1，国内美妆个护行业完成了约11起、近10亿元投融资事件，相较于前两年同期节奏放缓、力度缩减。不过，投资嗅觉更显敏锐，好比如今口号高振的医美赛道前两年就已是资本座上宾。

聚焦Q1投资事件，资本主要锚定合成生物学突破&原料成分创新、芳香疗愈应用泛化与消费场景革新，同时持续重押医美赛道。而透过这些投资偏好，我们不难窥见美妆行业当下必须正视的生存法则：

当传统营销驱动增长模式遭遇内在、外在多重因素夹击下的增长乃至生存困局，核心成分原料自主化&功效技术壁垒建构、商品情绪/精神价值精确深化与多元消费场景再造&渗透，日趋成为美妆企业穿越周期绕不开的三大战略支点。

此外，用户说进一步研究发现，资本投资已耐心明显下滑，相对于社会整体经济飞速发展阶段，资本转向能力更全面的被投资对象，尤其是兼顾短期即时盈利与长期核心竞争力持续转化的企业。这也意味着，无论是追求未来长期发展，还是获取资本融资，绝大部分妆企已需重新审视自身商业模式。

原料研发端热度高涨

重注即时变现&长效协同

上游核心：原料突破&医美业务

2025Q1资本市场依旧更关注上游技术研发商、原料商，对品牌管理商、运营服务商等投资步伐明显放缓。具体而言，拥有医美业务线与突破性原料，是Q1被投资上游企业尤为显著的特征，且在对应赛道位居行业TOP级，普遍属于行业新星，业务大多覆盖从上游原料研发到下游销售产业全链路，具备即时收益与可持续竞争的双链增长能力。

好比成立于2022年的苏州丝波敦，1月2日拿到昆山高新集团领投的A轮融资（具体金额未披露）。该公司集研发、生产、销售一体，以高纯度丝心蛋白“丝玻因”复合分子技术、“丝微因”微分子技术为核心，建立了从丝心蛋白超高纯度原料到功效护肤、医美、医疗用品研发生产的全产业链体系。

Business Research Insights数据显示， 2024年全球丝素蛋白（丝心蛋白）市场规模为 1.1 亿美元，预计将以6.6%年复合增长率在2033年达到2 亿美元，市场潜力持续释放。而苏州丝波敦已经打造研、产、学、医研发路径与丝心蛋白基础材料科学的全球领先研发平台，实现工业化量产纯度99.5%的高纯度丝心蛋白原液，并拥有全球首创脱胶提纯技术，获得了业内首张原材料报送码。

与此同时，全球领先与独特的生产工艺技术，也让苏州丝波敦成为国内首家达到医用级高纯度丝心蛋白千吨级产能的企业、国内产品应用最丰富的企业，为其长期研发突破建构了全方位科研实力。

苏州丝波敦还手持多项发明专利，拥有成熟专业院线品牌SFANCCI，丝心蛋白可注射填充微粒、丝心蛋白凝胶、丝心蛋白敷料、胶源锤射频仪设备等医疗器械产品，人造骨钉骨板、人工皮肤及角膜等严肃医疗级材料，以及基于丝心蛋白修复、抗衰功效开发的高端护肤品牌绪丽等。

从商业模式上来看，苏州丝波敦主营业务覆盖“原料-器械-终端产品”的全产业链体系，使该公司在产品多元化，销售渠道、模式与客户群维度多点开花，具备了较强的即时变现与长期变现能力。

由金鼎资本独家投资的生物科技公司花瓣生物Petal Regen，A轮融资金额达数千万元（具体未披露）。花瓣生物成立于2023年，专注于琼脂糖材料在医疗产品、生物制造工具、化妆品、食品等领域的创新研发和应用拓展。

该公司最新研发的Aga-Fill™安柔美™为国内首个自研琼脂糖填充剂，其AGA-FILLER与同类凝胶填充剂相比，具有高生物相容性、长效性、不栓塞、无交联、质地柔软、无吸水性、填充效果自然等优势，目前已进入临床注册阶段，是花瓣生物在医美填充剂领域的重大突破，更是中国企业在琼脂糖填充剂赛道的历史性突破。

据了解，琼脂糖在医学美容方面有着极高临床应用价值，可用于面部、颈部、手部等多个部位中度至重度皱纹治疗。在消费者对更高效、更安全的医美产品需求不断增加背景下，琼脂糖凝胶正逐步成为传统填充材料的有力竞争者。

值得一提的是，2025年1月20日，国内首个琼脂糖面部注射填充剂Algeness®VL正式获批上市，拿下了国家药品监督管理局进口Ⅲ类医疗器械注册许可，意味国家监管层面对该原料的认可与支持。

下游关键：稳定客户&市场扩张力

资本对原料成分商、技术商的下游销售实力投资兴趣，具体体现为被投资对象或拥有较为稳定的头部客户群，或具备吸引资本共同强化下游供应链的能力。专研日化个护领域“工业味精”的生物表面活性剂供应商菁萃生物，就在2月份获得中科创星独家千万元级别天使+轮投资，将用于扩大产能、加强销售团队建设、推动技术创新以及进一步拓展国内外市场。

不同于传统主流的工业合成表面活性剂，成立于2018年的菁萃生物锚定纯天然绿色生物表活，以规模化种植的高皂苷含量植物如油茶枯、无患子果皮、皂角皮等为基础原料，采用自主研发水系分离技术提取，实现了生产成本较主流工艺下降80%以上，并同步确保整个工艺流程不使用任何有机溶剂或有害物质。

目前，菁萃生物的生物表活已广泛应用于基础化妆品原料、功效性原料等领域，做到了纯度高、稳定性好，具有舒敏、消炎、控油、去屑等多种功效，主要应用在中高端日化个护产品，其广东中山的2350平方米试生产车间，生物表活年产能达约500吨。

更为关键的是，菁萃生物已经成功与贝泰妮、水羊集团、花西子、半亩花田、立白集团、纳爱斯等化妆品公司，诺斯贝尔、芭薇生物、澳宝集团等OEM企业达成达成了深度合作关系。且菁萃生物今年以来还与日本住友建立了合作关系，将助其进一步打开海外市场。可见，菁萃生物已经建立了较为稳定头部客户关系，一方面表明其原料得到行业认可，另一方面则体现其强商业转化力。

此外，上海依诺基科生物技术有限公司也完成了近1.5亿元A轮融资，产品覆盖天然香料、医药大健康、生物基化学品等领域，致力于打造国际领先的绿色生物技术一体化平台。依诺基科正计划依托股东资源拓展下游市场，加速多个高附加值产品规模化生产，以及探索与国际企业合作。例如，本轮投资中，恒兴新材就提到将通过其在香精香料领域的供应链优势，助力依诺基科拓展生物基化学品的高端应用。

神经美容占位持续扩充

资本竞逐高溢价赛道

从化妆品发展趋势来看，功效型、情绪疗愈型洗护、护肤、底妆品牌仍受资本关注，尤其是芳香疗愈呈现愈演愈烈、应用领域泛化趋势，芳疗情绪护肤品牌AromeManpo馥郁满铺、高端身体洗护品牌浴见、情绪与功效型底妆品牌First Cover等获得了累计超亿元级投资。与此同时，资本市场对拥有差异化、高溢价商品能力的新锐企业、品牌，展现出了更大的投资好感度。

其中，2014年成立的AromeManpo馥郁满铺在1月份完成了数千万元A轮融资。馥郁满铺以“芳香疗法”为基调，产品基于欧洲芳疗系统，以晚香玉为品牌核心原料，结合生物专利发酵技术，涵盖系列功效芳疗护肤品、家居香氛、身体护理等多条产品线。

该品牌定位于非低端产品线，通过聚焦开发芳香原料，强化产品功效与品牌化布局占领用户心智，跳出低价内卷。且其高产品附加值也被资本看好，参与该品牌天使轮、PreA轮投资的凯辉基金董事总经理申毅君曾提到，看好国货品牌基于产品功效力提升下，向更全面的五感体验和情绪价值等附加值方向发展的前景。

2024年10月，馥郁满铺还联合江南大学成立芳香疗法研究中心，深化晚香玉原料开发、情绪疗愈研究以及产品创新，为产品持续赋能。2025年馥郁满铺计划重点开发线下渠道，将两轮融资重点用于芳香功效产品研发以及线下门店建设，进一步拓展品牌实力。

浴见成立时间较馥郁满铺约晚一年，专注高端身体洗护，2025年3月，长沙浴见未来科技获得贝泰妮集团旗下海南贝泰妮投资有限公司的天使轮投资，后者顺势成为浴见第二大股东，持股15.79%。浴见主要聚焦浴室洗护场景，通过“功效+情绪”的产品双轮驱动，以与国际大牌相当的高端定价成功突围。明星产品如沐浴油、猪鬃浴刷等在天猫、小红书等平台表现尤为突出。

First Cover融资事件也颇为值得关注。毕竟在投资有所收缩背景下，这一成立于2024年的品牌，Q1天使轮融资就拿到了经纬创投的亿元级资金。据了解，First Cover致力于重新定义现代底妆产品价值内涵，兼具护肤和彩妆功能，将提拉紧致产品功效价值与疗愈能量的情绪价值结合，从满足用户极致性能要求和“疗愈、活力、焕新”维度树立了独特的品牌辨识度。

目前，First Cover产品线聚焦功效型底妆，1月全新上线的“紧身衣”粉底液新品以其极具创新性的概念引发广泛关注，正计划于今年下半年推出中国首个提拉紧致全线底妆品类。

新场景、新赛道、新渗透？

三大基因建构妆企新标杆？

2025年开年起，花浴澜生物科技（上海）有限公司旗下个护美妆品牌昼氛的“移动车载补妆”项目就备受瞩目，并完成了100万元种子轮融资。值得一提的是，近几年国内美妆行业公司、品牌、项目等获种子轮投资频率明显降低，再一次印证如今资本市场对被投资对象即时变现与确定性长期发展势能的要求较高。

昼氛“移动车载补妆”项目的成功获投，本质上是如今美妆行业在新场景拓展维度的方兴未艾。从线上到线下，从电商平台、抖音到微信，从商超、CS门店到零食折扣店再到如今的车载场景，美妆行业正试图全方位加速渗透用户日常生活，进而向新渠道要增量。

据了解，该项目源于昼氛品牌创始人沈奕成提出的“车载移动共享补妆机”概念，旨在通过搭载网约车上的“移动共享补妆机”设备，采用“派送化妆品小样”方式，为消费者提供更多选择产品的有效渠道。目前，该推广项目已与多个知名品牌达成入驻合作意向，预计今年年后将开放第二轮的区域性市场测试。

而宠物经济日渐火爆下，高端宠物洗护赛道也引起资本关注。3月份，广州沸洋洋品牌管理有限公司旗下的高端智能宠物服务提供商宠吖泡泡馆成功完成A+轮融资，融资金额高达3000万，由BARBIEGO领投。与之相对应的是，中国宠物市场规模已超3000亿元，年增长率超20%。

创新型服务场景与高效、个性化优质服务无疑是其成功融资的关键。宠吖泡泡馆采用“自助+增值服务”业务模式，用户可自主完成基础洗护，任意选择修剪指甲、美容等附加项目，匹配了用户高效、个性化的宠物护理需求。其中，具体服务上，配备专属智能洗浴烘干设备、健康监测终端等先进洗护设备，提升服务质量；运营模式上，联动线上线下渠道，方便用户线上预约、线上享受优质服务，同步提高企业营销影响度与运营效率。

而这一模式，无疑是宠物洗护赛道对近两年备受消费市场喜爱的“轻运营&个性化&高便捷性服务门店”（如24小时社区健身房）趋势的迁徙把握与迎合。可预见的是，随着宠物护理的日趋精细化，庞大的爱宠清洁、护理、美容、美妆市场也将迎来爆点时刻。

整体来看，2025Q1的国内美妆行业投融资图谱，已经清晰勾勒出资本在产业变局中的价值锚点：技术&成分原料突破、价值升级与场景革命。从苏州丝波敦的丝心蛋白全产业链闭环，到馥郁满铺的芳疗情绪价值升维，再到昼氛的车载补妆场景创新，这些典型案例已经共同印证了具有硬科技突破力、软价值感知力、场景重构与渗透力基因的企业，正成为资本定义的新时代妆企标杆。

尤为值得注意的是，当前由资本助推的美妆产业变革，恰与中国美妆全球化发展突围、中美又一轮关税贸易战等历史性时刻同频共振。对妆企而言，技术主权争夺战日趋白热化，合成生物学、原料创新等已经超越了单纯的技术竞赛，演变为全球性产业链控制权的战略博弈。

而用户说在《50%新关税下的美业升维战：从替代窗口到定价权争夺？》提到的，关税贸易战下国货美妆进口成分原料卡脖子问题，也将促使中国企业加速从依赖进口到自主研发转变，乃至到全球原料供应者、标准制定者跃迁。可预见的是，那些同时深刻掌握生物技术车间与消费者心智地图的企业，必将淬炼出穿越周期的黄金支点。

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