“Vol.20 2026.01.24-01.30”
要点速览：
HBN冲刺港交所
Pat McGrath Labs破产？
OliveYoung重返中国？
资生堂推出AI防晒喷雾
雪花秀入驻英国高端美妆电商
春雨起诉前代理商？
伊索广州新店启幕
ReFa折戟中国市场？
立白公开致歉？
薇诺娜挺进中东
娇韵诗AI测肤上新
宝洁Q2靠华区撑盘？
老牌拉芳预亏承压
欧莱雅3.5亿投资印度
宝洁收购OTC品牌？
法妆出口20年首降
芙清获IDG独家注资
上海试水电子标签
热点资讯
HBN冲刺港交所
1月26日，国货功效护肤品牌HBN母公司深圳护家科技正式向港交所递表，拟主板挂牌上市，摩根士丹利与中金公司任联席保荐人。
HBN自2019年创立，已成国内A醇抗老领域标杆，两大核心单品连续三年销量全国第一。2024年公司营收20.83亿元，2025年前三季度营收15.14亿元、净利润率升至9.6%，复购率远超行业平均。公司研发实力突出，SCI论文发表量居国货首位，自研新原料备案数排名前三，也是国内唯一全线产品做国际真人功效检测的护肤品牌。此次上市有望进一步打开功效护肤赛道增长空间。
Pat McGrath Labs破产？
1月22日，传奇彩妆品牌Pat McGrath Labs向美国佛罗里达南区法院提交第11章破产保护申请，原定资产出售计划同步取消。该品牌由彩妆大师Pat McGrath创立，2018年估值曾突破10亿美元，凭借高定质感与眼影爆款风靡全球。
但受高端彩妆消费降温、运营成本高企、资本减持等多重因素影响，品牌估值大幅缩水至1.7亿美元左右，负债规模达1亿至2亿美元。申请破产后，品牌将在法院监管下正常运营，推进债务重组与业务重整，尝试盘活资产、扭转持续亏损的经营困境。
品牌动态
OliveYoung重返中国？
1月26日，韩国美妆零售巨头OliveYoung传出重返中国开店的信号，韩国政府层面正推动其以“容器型平台”模式入华，承载韩国中小美妆品牌集中出海、协同拓市，降低单品牌入华成本。
OliveYoung曾于2013年首入上海，2022年关店退出中国，此次重返或依托韩国政府扶持，整合韩妆资源构建差异化优势。目前其与丝芙兰达成战略合作，同时推进洛杉矶自营店布局，中国市场具体落地时间、城市及门店数量尚未公布，后续动向受渠道策略与市场环境影响显著。
资生堂推出AI防晒喷雾
近日，资生堂官宣将推出品牌首款防晒喷雾，预计2026年夏季正式上市，该新品由品牌自主AI配方开发平台VOYAGER研发打造，是人机共创的重磅成果。
产品融合香氛与色彩设计，突破传统防晒单一功能属性，采用接近双层美容油-化妆水的轻质感体系，实现水般清新的肤感体验。同时搭载品牌核心防晒技术，兼顾高倍防护与防水抗汗性能，还可兼顾肌肤与头发使用，更添加保湿及护肤成分，打造防护与感官愉悦兼具的全新防晒体验。
雪花秀入驻英国高端美妆电商
近日，爱茉莉太平洋旗下奢华韩妆品牌雪花秀正式入驻英国高端美妆电商Cult Beauty，以此为核心跳板辐射欧美市场，进一步深化美国市场布局。此次上线携润致焕活肌底精华液、御时参养乳霜两大王牌单品，及多款人参抗老系列产品，主打传统韩方与现代护肤科技融合的核心优势。
雪花秀2010年便进入美国市场，近年年均增速约20%，此次借Cult Beauty的全球渠道优势，打通欧美线上消费链路，同时品牌正评估线下渠道合作可能，加码高端韩妆在美市场的渗透力。
春雨起诉前代理商？
1月28日，韩国面膜品牌春雨母公司COSTORY，以侵害商标权及不正当竞争为由，向杭州市中级人民法院起诉前中国独家代理商杭州伸美，案件正式开庭审理。
双方曾保持近十年独家代理合作，2023年12月合作终止后，春雨将中国区代理权转交多美国际。杭州伸美后续注册多款春雨相关商标，推出包装、品牌定位与春雨高度相近的HONEY ZIP黄春雨产品，相关商品在直播渠道被误导为韩国春雨进行销售。春雨方诉求停止侵权、赔偿损失，维护品牌合法权益。
伊索广州新店启幕
近日，欧莱雅旗下澳洲高端护肤品牌Aesop伊索，即将入驻广州天汇广场开设新店，进一步完善品牌在华南核心商圈的布局。
伊索2024年落地广州东山口首店后，陆续进驻天环、太古汇等核心点位。此次天汇广场新店延续品牌在地化空间设计理念，融合美学与本土文化，全品类呈现护肤、护发、香氛等核心产品，打造沉浸式消费体验。作为高端护肤代表品牌，伊索持续加码广州线下渠道，彰显对华南高端美妆市场的深度布局与信心。
ReFa折戟中国市场？
1月27日，初代网红美容仪品牌ReFa母公司日本MTG株式会社发布公告，宣布解散中国子公司爱姆提姬商贸有限公司，正式开启退出中国市场进程。
该子公司2013年成立，却自2022年起连续三年亏损，2024年营收4001万元仍亏损 685.2 万元。ReFa曾是美容仪市场启蒙品牌，却因虚假宣传多次被罚，叠加国频美容仪纳入三类医疗器械监管，行业合规门槛提升，品牌核心优势尽失。目前其天猫官方店仍正常运营，海外旗舰店则表示不受国内业务调整影响。
立白公开致歉？
近日，立白就天猫旗舰店洗衣液标价失误事件正式公开致歉。品牌因更换商品SKU时操作疏漏，将原价90元的10斤装洗衣液错标为6.9元，引发大量消费者下单，后续平台自动退款引发争议。
立白表示，此次问题源于内部运营审核不严，已为涉事消费者统一发放5元无门槛现金红包作为补偿。同时公司启动内部流程整改，强化价格校验与多岗复核机制，杜绝同类问题再次发生，力求挽回消费者信任。
薇诺娜挺进中东
1月27日，贝泰妮旗下功效护肤品牌薇诺娜正式进军中东市场，卡塔尔多哈首店落地Doha Mall商圈。品牌成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效护肤品牌，并在当地费尔蒙酒店举办开业仪式。
薇诺娜聚焦敏感肌修护，依托医研背景与产品口碑，继深耕东南亚后再度拓展海外版图。本次入驻标志其全球化战略再提速，品牌将针对中东干燥气候优化产品适配，布局线下专柜与本地渠道，持续推进国货功效护肤的全球化落地，拓宽国际市场版图。
娇韵诗AI测肤上新
近日，娇韵诗在巴黎正式发布AI肌源分析仪，落地全球20家精选专柜，开启精准护肤服务升级。仪器融合生物传感与多光源AI影像技术，可精准检测22项肌肤核心指标，深层捕捉水分、细纹、毛孔等隐形问题。
设备依托品牌实验室算法，搭配顾问专业诊断，为消费者定制专属护肤方案，兼顾科技精准度与服务温度。此次新品是娇韵诗布局美妆科技、升级线验的重要举措，推动天然植萃与人工智能深度融合，打造高端专柜智能护肤新范式。
资本风向
宝洁Q2靠华区撑盘？
近日，宝洁发布2026财年第二季度财报，期内净销售额222亿美元同比微增1%，净利润 43.19亿美元同比下滑7%，整体业绩利润承压。大中华区成为全球业绩核心支撑，有机销售额同比增长3%，延续回暖态势。SK-II帮宝适两大品牌涨幅均超15%，表现亮眼。
且品牌美容板块5%的营收增长，也得益于华区高端产品组合优化，该市场业绩直接抵消北美市场2%的营收下滑，集团将持续加码华区创新与布局，维持全年业绩指引不变。
老牌拉芳预亏承压
1月28日，拉芳家化发布2025年度业绩预告，公司预计归母净利润亏损2500万元至3200万元，扣除非经常性损益净利润亏损3400万元至4100万元，同比均由盈转亏。
公告提及，国内洗护市场价格竞争加剧，叠加渠道转型、线上运营投入增加，导致公司营收承压、盈利空间收窄。作为国内老牌洗护上市企业，此次预亏折传统日化品牌在行业内卷、消费格局变化下的转型困境。拉芳方面表示，后续将优化产品结构、严控运营成本，改善整体经营状况。
欧莱雅3.5亿投资印度
近日，欧莱雅于达沃斯世界经济论坛官宣，斥资350亿卢比（约3.5亿欧元）布局印度市场，为集团在印最大单笔投资。资金将用于在海得拉巴打造全球首个AI美妆科技中心，聚焦生成式AI、数据科学等前沿技术研发，赋能美妆产品研发与供应链管理全链路，计划2030年前创造2000个高端科技岗位。
该中心将与欧莱雅全球9大科技枢纽协同，依托印度本土科技生态与人才优势，落地“立足印度、服务全球”战略，持续加码这一高增长新兴美妆市场。
宝洁收购OTC品牌
1月23日，宝洁官宣收购新锐消化健康OTC品牌Wonderbelly，交易金额未对外披露。该品牌主打纯净配方抗酸类非处方药，主打透明成分与温和养护，贴合当下健康消费趋势。
本次收购是宝洁布局大健康、扩充OTC产品线的重要动作，旨在补强旗下肠胃护理品类，覆盖更细分的居家健康需求。宝洁将依托自身全球渠道与供应链优势，助力该品牌拓宽市场，进一步完善个人健康与日用消费一体化布局，强化在健康消费赛道的竞争力。
法妆出口20年首降
近日，法国美妆企业联合会（FEBEA）公布年度数据，2025年法国化妆品出口总额同比下滑1.16%，创下近二十年来首次实质性负增长，即便剔除疫情特殊波动年份，这一数据也创下历史新低。此次下滑核心源于美国高额关税政策影响，法国对美高端美妆出口大幅下跌18%，造成严重缺口。
尽管法国美妆在华出口实现2%增长，对欧盟市场出口上涨4%，亚太、中东等新兴市场也保持温和回升，但仍无法完全弥补美国市场的损失。法国美妆行业计划加大新兴市场投入，优化产品结构，以此缓解出口下滑带来的冲击。
芙清获IDG独家注资
近期，专业功效护肤品牌芙清官宣完成首轮战略融资，由IDG资本独家投资，具体金额未对外披露。芙清深耕油痘肌与敏感肌修护赛道，依托医研共创背景与院线市场口碑，成为国内祛痘护肤标杆品牌。本次融资完成后，品牌正式从母公司独立拆分运营。
IDG资本将赋能芙清加码研发创新、拓展全渠道布局，助力品牌深化医研护肤优势，加速商业化与市场扩张，进一步巩固在功能性护肤领域的核心竞争力。
政策趋势
上海试水电子标签
近日，上海市药监局公布首批40家化妆品电子标签试点企业名单，试点工作将于2月1日正式启动，为期3年。此次入选企业涵盖欧莱雅、资生堂、百雀羚、上海家化等中外美妆头部品牌以及多家本土新锐美妆企业。
试点依据国家药监局相关通知开展，企业经自愿申报、区局推荐、市局评估层层筛选确定。电子标签以二维码为载体，需保障信息真实可追溯，还适配适老化需求，此举将优化化妆品标签管理，助力行业数字化与高质量发展。
资料来源 | 网络新闻
编辑 | 面包车
视觉 | Vi
